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    【期市星期五】焦炭高位震蕩、滬鋁年內漲幅超30% 玉米“悄悄”爬上近四年新高

    1評論 2020-06-19 20:32:33 來源:金融界網站 作者:竇曉蕓

      【編者按】關注期市熱點,掌握一周動態!本周期貨市場多品種成為市場熱點,焦炭第五輪調漲全面落地,價格略有起伏但仍處高位;滬本周三再度刷新年后新高,較年內低點漲幅達到32.2%;玉米期價則是再創近四年新高。金融界期貨頻道特別推出《期市星期五》欄目,匯總一周期市重要信息,解讀重點期貨品種。

      【黑色系—焦炭】第五輪調漲全面落地 稍有起伏但仍處高位

      自5月初國內焦炭價格開啟首輪提漲,至6月中旬第五輪調漲全面落地,累計漲幅250元/噸,目前焦炭更是開啟了第六輪提漲。盡管本周價格稍有起伏,但仍處于2019年8月以來的高位。本周焦炭主力合約j2009累計小幅下跌0.15%,持倉量較前周減少24,081手,但成交量膠前周增加了572,692手。

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      消息面上,本周山東省、山西省、江蘇省均發布了相關政策。山東發布“以煤定產”政策,對省內焦企分類進行核定產能并提出明確去產能要求,同時確定2020年全年焦炭總產量目標不超過3200萬噸。山西省近期再次發布的《關于印發山西省打贏藍天保衛戰2020年決戰計劃的通知》,對太原、臨汾等省市進行4.3 m及以下焦爐淘汰及焦化產能壓減。江蘇省徐州市發布《2020年五大行業整合整治工作方案》,11家焦化企業,優化整合形成3家綜合性焦化企業,到2020年焦化產能壓減50%。

      機構持倉方面,本周初始持有多倉最多機構幾無變化,但都出現了不同程度的減持。東證期貨周內累計減少1840手,中信期貨累計減少620手?諉畏矫嫱瑯邮浅霈F不同程度減持,東證期貨仍是最多空單持有者,但累計減少了3279手。此外,國富期貨同樣大幅減持了2547手。

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      相關個股方面,美錦能源(行情000723,診股)本周累計能源上漲1.73%,山西焦化(行情600740,診股)上漲3.94%,金能科技(行情603113,診股)大漲14.23%。 其中大漲的金能科技融券數據顯示,6月15日融資買入798.83萬元,融資償還669.44萬元,融資凈買入129.39萬元,當前融資余額為1.79億元。美錦能源在本周宣布正對傳統焦化板塊進行升級改造,未來焦炭產能將凈增加 145萬噸/年。

      長江期貨焦炭研究員陳勁偉表示,從需求方面看,疫情期間鋼鐵生產幾乎沒有受到影響,高爐開工率與去年相當,生鐵產量自5月后開始不斷走高,超過近幾年同期水平,對于焦炭的需求較強,另外3-5月工地趕工,鋼材需求集中爆發,使得整個上游需求較好,焦炭價格5輪提漲,目前部分地區第6輪提漲。從庫存方面來看,自4月以來,焦炭總庫存不斷下降,鋼廠、焦化廠庫存持續走低,港口庫存下降,供給收縮下,需求持續走好,庫存不斷降低。從焦化利潤來看,焦化利潤自4月以來一路走高,焦煤價格偏弱,焦炭成本無上升壓力,焦炭價格提漲,焦化利潤目前達到200-300元./噸之間,處于相對較高的位置,比鋼廠利潤高,從之前年份看,焦化廠產量利潤彈性較大,高利潤下產量上升空間較大,若是維持目前利潤,后期估計焦炭的產量將有較大的增長。

      后期主要關注的是焦化限產情況,較為嚴格的限產可能導致供給收縮,另外需要關注下游生鐵高產量持續性,尤其是北方9月開始冬季環保限產,對于鋼廠生產影響較大,從季節性規律看,大概率生鐵產量后期逐步走低。綜合考慮,若是焦炭環保限產嚴格、鋼廠生鐵產量季節性走弱,供需同時收縮,焦炭大概率維持震蕩格局,若是環保限產不嚴加上高利潤下高產量,則較大的可能是焦炭緩慢走弱。

       【有色金屬—鋁】供需邊際逐漸走弱 鋁價或將高位震蕩

      滬鋁本周三再度刷新年后新高,最高達到13965元/噸,較年內低點漲幅達到32.2%。滬鋁主力合約al2007全周累計上漲1.24%,持倉量較前周減少30,952手,成交量減少36,711手。數據上看,本周鋁社會庫存86.55萬噸(鋁錠78.7萬噸,鋁棒7.85萬噸),環比上周下降了5.5萬噸。并且目前已開始逐步進入傳統消費淡季,供給端電解鋁企業利潤高企投復產積極性增加,進口窗口持續盈利,3季度進口量或將明顯增加。

    鋁

      機構持倉方面,本周初始多倉居前的機構均出現不同程度的增持,中信期貨增持650手,國信期貨增持1164手?諅}方面則是出現不同程度減持,持有空倉最多的中期期貨減持達到了2760手,海通期貨、國泰君安期貨的減持數量超過了3000手。

      相關個股方面,常鋁股份(行情002160,診股)本周下跌4.08%,云鋁股份(行情000807,診股)上漲4.83%,閩發鋁業(行情002578,診股)下跌0.89%。

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      金瑞期貨有色金屬研究員表示,本周鋁錠社會庫存下降6至78.7萬噸,盡管鋁棒小幅累庫,但整體鋁庫存維持5萬噸以上 的去庫節奏。國內5月鋁材加工開工率環比4月保持穩定,進入6月,建筑、家電和醫藥行業的需求仍維持旺盛,相應新增訂單情況保持較好,盡管6月開始步入淡季,但從訂單來看開工率下滑有限。出口方面,海外經濟處于復蘇狀態中,各國逐漸接觸封鎖措施,PMI、就業等宏觀數據也表現復蘇之勢,海外需求環比處回暖期,但回暖速度不及國內,出口疲軟的態勢未有明顯改善,同時內外比值仍處于高位的情況下,亦不利于出口的恢復。

      供應端上,近期云南、四川、山西等地的新建項目投產,且后續不斷有新建產能投放預期以及前期減產產能的復產計劃,電解鋁運行產能將處于持續增長狀態。同時5月份原鋁進口窗口持續開啟,導致近期進口貨源不斷涌入市場,對國內現貨市場產生一定沖擊,供需邊際逐漸走弱。

      農產品(行情000061,診股)—玉米】期價再刷新近四年高點 玉米消費將增而供應趨緊

      玉米期貨在4月末突破前一高點后再度走強,本周最高達到2129元,再度刷新2015年9月以來新高,且自2016年9月19日觸底的1400以來,累計漲幅達到了52.1%。據國家糧食交易中心數據:2020年6月18日投放398萬噸玉米,成交100%;剩余庫存4006萬噸。臨儲玉米四拍再次高溢價高成交,市場陷入“糧荒邊緣”,漸失理性。玉米主力合約c2009全周累計小幅下跌0.09%,成交量減少268,054手,但持倉量較前周增加30,940手。

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      機構持倉方面,本周初始持有多倉最多三家機構無變化,國泰君安期貨周內累計增加670手,中州期貨減持990手,中信期貨則在一周調整后,以周內累計增加2手結尾?諉畏矫,持倉最多的中糧期貨最終保持與周初相同數量結尾,但其他期貨公司則表現出不同態度,華安期貨增持710手,浙商期貨則減持1026手,目前持有空單只有5手。

      相關個股方面,萬向德農(行情600371,診股)本周小幅下跌0.61%,登海種業(行情002041,診股)上漲2.92%,農發種業(行情600313,診股)上漲1.11%。

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      長江期貨玉米研究員潘鈺燭認為,玉米臨儲庫存有限而新糧供給基本穩定,未來供應趨緊。臨儲庫存方面,2019年末國家臨時儲備玉米庫存結轉5600萬噸,今年臨儲拍賣繼續,前三輪拍賣成交接近1200萬噸且普遍有高溢價,如果不限制拍賣成交量,后期臨儲庫存將被清空,未來或須啟動新的玉米臨儲計劃。新糧方面,國內玉米產區的播種面積基本維持穩定,單產增長潛力有限,2020/21年度新糧總產量預計基本穩定或略有增加。

      飼用消費增長較為確定而工業消費基本穩定,總消費量仍將增長。飼用消費約占玉米總消費量的6成左右,生豬飼用需求恢復在即而禽類生產仍在高位:2019年10月以來能繁母豬存欄量環比持續增長,2020年2季度生豬存欄量已有增長,表明我國生豬飼用已走出最低谷,生豬產能正在恢復。同時,2019年生豬供應缺口帶漲禽類價格,禽類養殖戶補欄積極性高,禽類生產增長較快,2020年禽類產能仍未出現明顯的去化,禽類飼用消費仍在較高水平。

      “綜合看,玉米基本面比較樂觀,價格底部已被抬升,后期或將因渠道庫存需求的減少出現回調,但供不足需的大背景下底部支撐較強!潘鈺燭表示。

      來源為金融界期貨頻道的作品,均為版權作品,未經書面授權禁止任何媒體轉載,否則視為侵權!

    關鍵詞閱讀:焦炭 滬鋁 玉米

    責任編輯:竇曉蕓
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