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    焦炭焦煤月報:煤焦供需兩弱,關注供需錯配機會

    1評論 2022-01-04 16:49:55

      觀點:

      焦炭方面:從供給端看:Mysteel調研230家獨立焦企樣本:產能利用率為70.39% 增 0.67 %;焦炭日均產量51.5 增 0.38;統計全國100家獨立焦企樣本:產能利用率62.12% 增 0.42%;日均產量31.04,減0.46。

      從消費端看:截止至12月31日,Mysteel統計247家鋼廠高爐開工率70.04%,環比上周增加2.17%,同比去年下降16.03%;高爐煉鐵產能利用率75.79%,環比增加1.46%,同比下降16.29%;鋼廠盈利率86.15%,環比增加3.90%,同比下降4.33%;日均鐵水產量203.01萬噸,環比增加3.99萬噸,同比下降42.09萬噸。

      從庫存看:截止12月31日,Mysteel統計獨立焦企全樣本焦炭庫存107.13萬噸 增 1.19萬噸。全國247家鋼廠焦炭庫存688.03萬噸,增加3.8萬噸;全國110家鋼廠樣本,焦炭庫存445萬噸,增7萬噸。

      綜合來看,由于焦化限產持續存在,焦炭產量自7月份以來,出現連續下滑。全國各地,受到兩高項目治理的約束,原本計劃投產的焦爐,大面積延后或取消計劃。山東、內蒙、江蘇以及陜西等地焦化廠,開工率持續低位。后期重點關注山東地區焦化的提產速度,以及山西地區是否有進一步的產量管控措施。前期價格快速下跌,焦炭庫存全部累積至焦化廠,但隨著下游投機和補庫需求,焦化廠庫存快速去化。短期來看,由于鋼廠利潤豐厚,疊加季節性和春節將至,鋼廠適度補庫,從而形成向上力量。補庫利于焦炭穩價,且有望繼續反彈。

      焦煤方面:從供給端看:Mysteel統計數據顯示,12月29日,全國110家洗煤廠開工率70.73%較上期值降0.28%;日均產量59.79萬噸增0.88萬噸;本周綜合開工率小幅縮減。呂梁煤礦事故引發山西安全大檢查,煤礦權重開工率有所回落。

      從消費端看:Mysteel調研數據顯示,12月31日,全國230家獨立焦企產能利用率為70.39% 增 0.67 %;焦炭日均產量51.5 增 0.38 ,焦炭庫存81.49 增 2.95 ,煉焦煤總庫存1119.89 增 46.55 ,焦煤可用天數16.35天 增 0.56 天。

      從庫存看:12月最新Mysteel統計全國110家洗煤廠樣本最新數據顯示,原煤庫存245.25萬噸增11.98萬噸;精煤庫存176.41萬降2.69萬噸。目前下游鋼焦企業庫存天數15天左右,低于往年正常水平。

      綜合來看,四季度開始,在全國煤炭保供的大背景下,山西也得以新增核增產能,從而使得焦煤產量環比未明顯回落,同比依然為負,本周焦煤產量環比大降。隨著港口澳煤庫存的激活,將直接導致供給的瞬間提升,規模在400-600萬噸。預計1月份之后,澳煤供給將再度停止。供給最大增量仍來自于電煤保供結束之后釋放出來的焦煤量,目前看這部分供給有望在近期流向焦化領域。目前煤炭保供力度較大,使得動力煤供給出現了顯著的寬松局面。但焦煤產量開始環比下降。澳煤港存通關完成,蒙煤通關接近于停滯狀態,焦煤整體供給仍處絕對低位。隨著下游大規模展開補庫,焦煤現貨價格穩步上行。

      策略:

      焦炭方面:謹慎偏多

      焦煤方面:謹慎偏多

      跨品種:無

      期現:無

      期權:無

      關注及風險點:消費強度是否能回歸,雙焦雙控、鋼材復產程度,宏觀經濟政策,煤炭進出口政策,工信部門的最新政策動態。

      【華泰期貨焦炭焦煤月報】煤焦供需兩弱,關注供需錯配機會

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    【來源:華泰期貨研究院 (責任編輯:竇曉蕓)

    關鍵詞閱讀:焦煤 焦炭

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