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    黑色鋼材周報:供需雙弱格局再凸顯,鋼價反彈空間承壓

    1評論 2022-01-17 09:30:35

      摘要

      上周成品材期貨盤面價格走強后維持高位震蕩態勢,現貨價格漲跌互現。上周螺紋鋼2205合約上漲3.92%至4664元/噸,熱軋卷板2205合約上漲2.73%至4772元/噸。螺紋和熱卷5-10近遠月價差基本維穩;卷螺現貨弱于期貨,基差走弱;期貨方面熱卷表現弱于螺紋,卷螺價差縮;鐵礦弱于成材,螺礦比回升。

      供給:高爐生產現復產跡象,產量自低位有所回升,但短流程生產隨春節假期臨近而進入下滑周期,高爐開工率及產能利用率仍維持低位。

      需求:建材貿易商心態周期性回落,建材成交環比回落,螺紋鋼表觀消費環比走弱,熱卷表觀消費環比則略顯堅挺,但同比均處低位。

      庫存:螺紋鋼和熱卷社會庫存延續增庫存周期,當前累庫速度偏穩;廠庫總體維持低位。

      高爐端鋼廠延續復產態勢,但電爐端在低利潤疊加春節假期臨近的影響下呈周期性下滑,供應整體增量有限,產量及高爐開工率同比仍維持低位;需求端延續淡季低溫環境下的季節性弱勢,社會庫存延續累庫周期,廠庫總體維持低位。隨著春節假期臨近,供需雙弱格局將再度凸顯,短流程產量、表需季節性下滑將逐步加速,社會庫存積累速度同樣也將逐步加快,預計會對基建穩增長預期以及成本抬升帶來的支撐情緒產生一定沖擊,鋼價上行空間承壓,需觀察累庫幅度以及需求走弱速度。

      一、價格及價差

      上周成品材期貨盤面價格走強后維持高位震蕩態勢,現貨價格漲跌互現。上周螺紋鋼2205合約上漲3.92%至4664元/噸,熱軋卷板2205合約上漲2.73%至4772元/噸。上周上海螺紋下跌20元/噸至4750元/噸,杭州螺紋下跌20元/噸至4780元/噸,廣州螺紋上漲50元/噸至5010元/噸附近,北京螺紋上漲80元/噸至4630元/噸。螺紋華東華南過磅價差降至-113元/噸附近,華南北方過磅價差從187收窄至144元/噸附近。上海熱卷上漲10元/噸至4940元/噸,廣州熱卷上漲60元/噸至4890元/噸,華東卷螺價差從熱卷價格高出螺紋160元/噸擴大至190元/噸。

      上周各地區鋼坯現貨價格表現堅挺,唐山方坯Q235上漲50元/噸至4320元/噸,唐山20MnSi上漲50元/噸至4420元/噸,江蘇20MnSi上漲80元/噸至4600元/噸,江蘇和唐山間價差升至180元/噸。

      黑色金屬系列——鋼材周報 供需雙弱格局再凸顯,鋼價反彈空間承壓

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      螺紋和熱卷05-10月間價差基本維穩。上周熱卷盤面價格表現弱于螺紋鋼,05合約卷螺差從151收窄至108元/噸;原料鐵礦石總體表現弱于成材,05合約螺礦比價從6.29升至6.46。

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      螺紋01合約基差從298縮小至202元/噸,螺紋05合約基差從392縮小至233元/噸,螺紋10合約基差從587縮小至434元/噸。熱卷01合約基差從110縮小至94元/噸,熱卷05合約基差從253縮小至168元/噸,熱卷10合約基差從410縮小至322元/噸。

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      二、廢鋼與利潤

      廢鋼:富寶數據顯示1/8-1/13期間,全國147家鋼廠廢鋼到貨量日均約30.5萬噸,環比前期有回升,長流程和短流程鋼廠均有所回升;1/7-1/13期間147家鋼廠日耗約28.34萬噸,環比上期有所下降,長流程和短流程鋼廠用量均有所下降;庫存周環比回升,供需格局相較上周表現良好。

      長流程:準一級冶金焦上周提漲200元/噸,鐵礦石現貨價格上漲,總體上周長流程生產成本有所上升。螺紋鋼現貨價格走弱,熱卷現貨價格走強,熱卷現貨價格強于螺紋現貨價格;由此相較前周鋼材噸鋼利潤,華東地區螺紋和熱卷即期利潤均收窄。截至1月14日,華東螺紋噸鋼利潤(理計)約為363元/噸,華東熱卷利潤約為453元/噸左右。

      短流程:上周廢鋼現貨價格有所下滑,張家港廢鋼價格下跌20元/噸至3210元/噸,廢鋼價格表現弱于鐵礦石價格,廢鋼鐵水成本價差從廢鋼升水鐵水成本198元/噸縮小至46元/噸左右。華東地區短流程噸鋼利潤盈利情況有所好轉,華東地區谷電利潤從58擴大至63元/噸,谷電和平電平均利潤同樣也把虧損收復至虧損31元/噸左右。

      鋼廠長流程生產呈復產跡象,長流程產量環比自低位回升,但短流程生產隨春節假期的來臨而呈周期性下滑,長、短流程成本均隨原料價格回升而上升,螺紋高爐、電爐利潤環比上周繼續壓縮;卷螺利潤差回升至90元/噸,同比略低。

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      三、供應

      截至1月14日一周,全國247家鋼廠高爐開工率環比升至75.77%,產能利用率環比升至79.89%。唐山126座高爐檢修周度影響產量下降至92.45萬噸,唐山高爐開工率較上周增加3.97%至54.76%。

      上周螺紋鋼產量周環比增加3.86萬噸至284.39萬噸,同比增速環比前期擴大,同比去年水平減少17.45%,其中長流程產量回升,短流程產量回落。分地區來看,華東、南方和北方大區產量環比均有回升,但同比仍處低位。

      去年同期水平。 冷熱卷板價差610元/噸,同比偏弱,供料卷產量支撐力不足。 冷軋上周產量環比增加0.44萬噸至82.11萬噸; 中厚板上周產量環比減少1.8萬噸至127.48萬噸; 線材產量上周環比減少1.04萬噸至129.52萬噸。 總計五大鋼材產量上周環比增加7.08萬噸至934.94萬噸。

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      四、需求

      1月第2周,全國建材主流貿易商成交量日均量為11.92萬噸/日,較前周減少2.84萬噸/日,貿易商整體心態延續弱勢,建材成交環比回落。分地區來看,華東、南方和北方大區均規律性下滑。

      螺紋鋼測算周度表觀消費量環比減少6.08萬噸至264.82萬噸,表需同比增速增至-11.54%。熱卷表觀消費量周環比增加4.54萬噸至310.69萬噸,表需同比增速增至-1.3%。

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      五、庫存

      上周螺紋鋼35城社會庫存環比增加26.05萬噸至370.03萬噸,低于去年同期庫存55.27萬噸;鋼廠庫存環比減少6.48萬噸至180.1萬噸,低于去年同期95.91萬噸。螺紋鋼總庫存環比增加19.57萬噸至152.15萬噸,低于去年同期庫存水平151.18萬噸。

      熱卷上周55城社會庫存環比增加0.45萬噸至219.24萬噸,低于去年同期庫存7.91萬噸;熱卷鋼廠庫存環比增加0.3萬噸至79.75萬噸,低于去年同期庫存30.14萬噸。熱卷總庫存環比增加0.75萬噸至368.56萬噸,相比去年同期水平下降38.05萬噸。

      黑色金屬系列——鋼材周報 供需雙弱格局再凸顯,鋼價反彈空間承壓

    【來源:海通期貨 作者:邱怡宏(責任編輯:竇曉蕓)

    關鍵詞閱讀:螺紋鋼 熱卷 鐵礦石

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