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    鋼材周度數據點評:短期供減需增,卷螺繼續分化

    1評論 2022-07-22 10:21:45 來源:CFC金屬研究 作者:建投黑色團隊

      數據

      五大品種鋼材總產量連續第六周下降,本周下降23.31萬噸回落至883.23萬噸,比去年同期減少149.42萬噸或14.5%。供給端大幅收縮,建材依然是減產主力,本期螺紋減產15.32萬噸至230.29萬噸;熱卷減產5.23萬噸至306.67萬噸。庫存方面,建材繼續大面積去庫,廠內螺紋鋼去庫29.91至281.75萬噸,社庫去庫44.49萬噸至682.66萬噸,總庫存減少74.4萬噸至964.41萬噸。板材全面壘庫,熱卷繼上周小幅壘庫9.74萬噸后,本周壘庫1.14萬噸至375.77萬噸,其中廠庫壘庫0.5萬噸至90.15萬噸,社會庫存壘庫0.64萬噸至285.62萬噸。表觀消費方面,本周五大品種鋼材需求均有好轉,尤其是建材,其中螺紋表需304.69萬噸,環比增加6.54萬噸;熱卷表需305.53萬噸,環比增加3.37萬噸。

      解析

      供給端:

      據Mysteel不完全統計,自6月15日以來,截至7月20日全國樣本企業共有68座在檢高爐、累計容積82866m³,鐵水日產量減少23.32萬噸;共有25座在檢電爐、粗鋼日產量減少7.11萬噸;共有48條在檢軋線、累計影響成材日產量14.31萬噸。目前減產依然集中于建材,不過建材的減產空間也不會很大了。主要是因為廢鋼大幅下殺,回吐電弧爐利潤,目前電爐生產已經有利潤,短流程鋼廠繼續減產的積極性減弱。而隨著原料下跌,長流程利潤也有所好轉,繼續大規模減產的可能性較小。

      相比建材大規模減產,板材的減產并不連續,且規模不大。主要原因是板材企業中,國央企占比居多,當前經濟環境下,國央企承擔更多社會責任,生產狀態不僅僅考慮虧損。

      需求端:

      近日鋼材市場呈現供減需增的跡象,全國建材成交尚可,市場情緒較為積極,剛需與投機均有成交。本周前3天237家主流貿易商建材成交均值在16.9萬噸,環比上周均值增加28.9%。熱卷實際需求恢復偏慢,庫存有所增長,目前庫存壓力大,處于歷年同期偏高水平,需求的兌現仍然是個漫長的過程,價格難以走出獨立上漲的行情。

      中期需求,本年度專項債發放完畢,接下來就是實物工作量落地,下半年工程項目投資帶來的實物工作量趨增。另外,今年三季度有望發行新一輪基礎設施投資基金,四季度有可能發行明年(2023年)的提前批次專項地方債,且規?赡艹^今年提前批的1.46萬億元額度。不過房地產依然是最大的拖累項,“斷供潮”蔓延,目前不僅是業主宣布“斷供”,部分開發商供應商因被房企拖欠賬款而拒還銀行貸款,地產行業的違約事件可能繼續發酵,對3季度房地產銷售情況負面影響較大,拿地和新開工會繼續延遲。事實上,本輪周期中,銷售向拿地、新開工的傳導時間會超出歷史經驗。綜合來看,現階段全國仍是高溫多雨天氣,會影響運輸市場和現場施工,螺紋表需能維持在300萬噸附近就已經不錯了,市場目前主要是震蕩磨底去庫。

      盤面策略:

      建議單邊觀望為主,中期偏空思路不變。套利策略上建議多螺空卷。

      【建投黑色】鋼材周度數據點評:短期供減需增,卷螺繼續分化

    (責任編輯:竇曉蕓)

    關鍵詞閱讀:鋼材市場

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