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    鋼材周度數據點評:螺紋供需錯配,熱卷逐漸向好

    1評論 2022-07-29 09:57:10 來源:CFC金屬研究 作者:建投黑色團隊

      數據

      五大品種鋼材總產量連續六周下降后,本周有止降跡象,僅熱卷出現減產,其他品種產量波動幅度不大,螺紋甚至增產2.08萬噸至232.37萬噸。本周總產量僅下降0.13萬噸至883.1萬噸,比去年同期減少123.74萬噸或12.29%。本周供給端的收縮主要是熱卷貢獻的,本期熱卷減產2.6萬噸至304.07萬噸。庫存方面,建材繼續大面積去庫,廠內螺紋鋼去庫37.84至243.91萬噸,社庫去庫40.77萬噸至641.89萬噸,總庫存減少78.61萬噸至885.8萬噸。板材也開始去庫,熱卷本周去庫10.22萬噸至365.55萬噸,其中廠庫去庫7.35萬噸至82.8萬噸,社會庫存去庫2.87萬噸至282.75萬噸。表觀消費方面,本周五大品種鋼材需求繼續好轉,尤其是熱卷。其中螺紋表需310.98萬噸,環比增加6.29萬噸;熱卷表需314.29萬噸,環比增加8.76萬噸。

      解析

      供給端:

      上周廢鋼大幅下殺后,回吐電弧爐利潤,短流程鋼廠目前利潤較好,產量和開工率已經觸底回升。鋼聯數據顯示,本周無新增在檢電弧爐,電弧爐復產累計1座,電弧爐日均粗鋼產量凈增加0.27萬噸。而長流程利潤也有所好轉,上周原料現貨大跌,鋼廠生產利潤迅速回升,本周原料漲幅超過成材,利潤又有收縮跡象,但仍有100-200元/噸的利潤,鋼廠減產積極性下降,甚至有復產預期。

      相比建材連續6周減產,熱卷的減產晚了5周,且還存在不確定性。主要原因是板材企業中,國央企占比居多,減產需要考慮更多因素,且目前已經有利潤,熱卷繼續減產的空間不大。

      需求端:

      宏觀上,美聯儲7月加息符合預期,加息高峰暫過,衰退尚未到來,8月份外圍利空因素暫時消退。而國內政治局會議召開在即,8月份是一個休養生息的時間段。7月份黑色板塊整體受房地產部門的需求疲軟拖累,價格大幅下跌,利潤被擠壓,接下來有望迎來調整,不過調整過后仍需關注行業基本面。

      基本面上,上周鋼材市場已經出現了供減需增的跡象,本周螺紋供需錯配更為明顯。全國建材成交尚可,市場情緒較為積極,剛需與投機均有成交。本周前3天237家主流貿易商建材成交在15-17萬噸之間,今日成交情況預計能超過18萬噸,甚至沖上20萬噸,市場開始出現缺規格現象。熱卷需求繼續恢復,庫存開始下降,雖然因為產量居高不下,庫存去化緩慢,但邊際上已經開始好轉。

      盤面策略:

      短期偏多,螺紋熱卷主力合約目標位4100-4200元/噸。未來需關注鋼企是否會有大范圍復產,以及房地產政策松綁的效果。

      【建投黑色】鋼材周度數據點評:螺紋供需錯配,熱卷逐漸向好

    (責任編輯:竇曉蕓)

    關鍵詞閱讀:鋼材市場

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