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    重磅!強化期現聯動監管,易會滿發聲!三個新衍生品來啦!

    1評論 2022-07-30 11:21:00 來源:期貨日報 作者:楊美

      7月29日,中國證監會召開2022年系統年中監管工作會議暨巡視整改常態化長效化動員部署會議,總結工作,分析形勢,研究部署巡視整改和下半年重點監管工作。證監會黨委書記、主席易會滿作題為《堅持穩字當頭?深化改革開放?以常態化整改加快推動資本市場高質量發展》的工作報告。

      會議要點包括:維護股市、債市、期市總體穩定運行;扎實推進股票發行注冊制改革;推動制定私募基金監管條例、上市公司監管條例、公司債券管理條例等法規;穩步擴大REITS試點范圍;推進證券糾紛特別代表人訴訟常態化,進一步提高違法違規成本。

      資本市場總體保持向好發展態勢,零容忍”的執法震懾進一步彰顯,市場生態持續凈化

      在2022年系統年中監管工作會議暨巡視整改常態化長效化動員部署會議上,證監會黨委書記、主席易會滿作題為《堅持穩字當頭?深化改革開放?以常態化整改加快推動資本市場高質量發展》的工作報告。

      會議認為,今年以來,面對烏克蘭危機、國內疫情反彈等多重超預期的突發挑戰,證監會系統認真貫徹黨中央、國務院決策部署,堅決落實疫情要防住、經濟要穩住、發展要安全的要求,一手抓巡視整改,一手抓監管工作,堅持穩字當頭、實字為本、以嚴促變、以穩促進,努力實現“雙促進、雙提升”。會黨委堅持以上率下,堅決扛起中央巡視整改主體責任,推動整改取得階段性成效,系統黨員、干部政治意識得到提升,全面從嚴治黨嚴的氛圍正在形成,干部隊伍凝聚力戰斗力進一步增強。

      同時,資本市場經受住考驗,投資者結構和交易結構進一步改善,市場總體保持向好發展態勢。及時出臺一系列助企紓困的務實措施,推動引導資本規范健康發展,股債融資功能保持正常發揮,有效應對部分大宗商品價格持續大幅上漲風險,有力服務了保供穩價大局。資本市場改革深入推進,注冊制改革紅利持續釋放,常態化退市基本形成,高水平制度型開放穩步擴大。公司債券違約、私募基金、金交所和“偽金交所”等重點領域風險繼續保持總體收斂。資本市場法治體系和基礎制度更加完善,投資者保護制度機制不斷健全,“零容忍”的執法震懾進一步彰顯,市場生態持續凈化。

      會議指出,當前資本市場面臨的壓力和挑戰仍然較多,但要看到形勢變化中的有利因素,堅定信心。全系統要旗幟鮮明地堅持黨中央對資本市場工作的集中統一領導,深刻領悟“兩個確立”的決定性意義,進一步增強“四個意識”,堅定“四個自信”,做到“兩個維護”。要切實強化政治責任,扎實推動巡視整改常態化長效化,繼續落實好“地毯式”整改要求,把好整改質量關,把嚴的壓力、嚴的責任層層傳導下去,一步一個腳印地把問題改到底、改到位,真正實現標本兼治。

      要以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導,堅定不移走中國特色金融發展之路,深化對資本市場監管政治性人民性的認識,不斷增強政治判斷力、政治領悟力、政治執行力。要堅持從政治上、思想上、組織上、作風上、紀律上全面強化嚴的氛圍,馳而不息糾治“四風”,進一步發揮好制度的治本作用,強化金融風險處置和腐敗案件查辦“一案雙查”,一體推進“三不腐”,營造清朗的市場生態。要突出政治標準,突出專業和廉潔,著力打造忠誠干凈擔當的監管干部隊伍。

      部署下半年資本市場改革發展7大任務,維護股市、債市、期市總體穩定運行

      會議強調,要堅持“兩手抓、兩手硬”,緊緊圍繞迎接服務黨的二十大和學習宣傳貫徹大會精神這條主線,鼓足干勁、迎難而上,全力抓好資本市場改革發展穩定各項工作。

      一是切實維護資本市場平穩健康發展。強化系統觀念,提高宏觀研判的敏感性和前瞻性,加強對跨市場跨領域跨境風險的聯動監測監控,維護股市、債市、期市總體穩定運行。進一步加強內外部協同,做好對重點環節重點業務的動態評估,提高快速反應能力,完善風險應對預案,努力走在市場曲線前面。完善資本市場預期管理,努力營造良好外部環境。

      二是扎實推進股票發行注冊制改革。下足“繡花”功夫,做實做細全面實行股票發行注冊制的各項準備。加強發行監管全鏈條統籌,科學合理保持新股發行常態化,維護良好發行秩序。以發行監管轉型為牽引,加快機構、上市公司等各條線監管轉型,提升整體監管效能。同時,深化公司債券注冊制改革。

      三是堅守監管主責主業。加強資本市場基礎制度建設,推動制定私募基金監管條例、上市公司監管條例、公司債券管理條例等法規,推動獨立董事制度改革,進一步加大法治供給。加強微觀治理,推動行業機構和上市公司完善公司治理,依法強化穿透監管。抓緊制定實施新一輪提高上市公司質量行動計劃。加快健全行政執法、民事賠償和刑事懲戒相互銜接的有機體系,推進證券糾紛特別代表人訴訟常態化,進一步提高違法違規成本。

      四是穩妥防范處置重點領域風險。健全資本市場風險預防預警處置問責制度體系,提高綜合應對、專業應對、快速應對能力。進一步發揮部際聯動、央地協作工作機制的作用,深入推進私募基金風險化解處置,開展金交所和“偽金交所”專項整治。緊盯重點領域,健全市場化、法治化、多元化債券違約風險處置機制,同時支持企業特別是民營企業合理正常融資。

      五是穩步推進資本市場制度型雙向開放。推動境外上市備案制度落地實施,積極支持符合條件的企業境外上市。抓好資本市場開放舉措落地,加快推進與境外市場互聯互通,進一步提升開放條件下監管能力。

      六是更好服務穩增長大局。在抓好已出臺措施落地的同時,聚焦科技創新、民營企業、中小企業等重點領域和薄弱環節,研究推出更多更有力的支持措施。穩步擴大REITs試點范圍,加快推進常態化發行,促進存量資產盤活。發揮資本市場并購重組主渠道作用,強化交易所、新三板、區域性股權市場等多層次市場聯動,助力經濟結構優化調整。豐富期貨產品體系,強化期現聯動監管,更好服務保供穩價大局。

      七是大力提升資本市場監管信息化數字化水平。聚焦業務與科技融合,推動監管大數據倉庫建設取得突破性進展,抓好上市公司監管等重點項目建設,增強一線監管獲得感。

      大豆1號、黃大豆2號和豆油期權將于8月8日正式掛牌交易

      昨日,證監會發布表示表示于近日批準大連商品交易所開展黃大豆1號、黃大豆2號和豆油期權交易。黃大豆1號、黃大豆2號和豆油期權合約正式掛牌交易時間為2022年8月8日。

      重磅!強化期現聯動監管,易會滿發聲!三個新衍生品來啦!

      證監會表示,大豆和豆油相關期貨合約上市以來,市場運行總體平穩,產業客戶參與廣泛,功能作用發揮較好。上市相應期權品種,可進一步滿足實體企業個性化和精細化風險管理需求,支持相關產業高質量發展。證監會將督促大連商品交易所繼續做好各項準備工作,確保黃大豆1號、黃大豆2號和豆油期權的平穩推出和穩健運行。

      在證監會發布消息后,大商所也正式發布黃大豆1號、黃大豆2號和豆油期權合約及上市交易有關事項的通知。

      據通知,即將上市的黃大豆1號、黃大豆2號和豆油期權合約與大商所已上市期權合約設計思路基本一致,仍將采用美式期權行權方式,適用于同一套規則體系。大商所將于8月8日日盤起掛牌交易黃大豆1號、黃大豆2號和豆油期權合約,并于當晚開展夜盤交易,交易時間與標的期貨一致。首日掛牌期權對應標的合約月份分別從A2211、B2211、Y2211開始,向后覆蓋標的期貨所有已上市交易的合約月份。黃大豆1號期權持倉限額為15000手,黃大豆2號、豆油期權持倉限額均為20000手。此外,通知還明確了掛牌基準價、交易指令、行權與履約、相關費用、做市商制度及合約詢價等內容。

      市場人士表示,大豆系列期權合約設計既充分參考了豆粕等已上市期權的成功經驗,又根據黃大豆1號、黃大豆2號和豆油品種特點進行了有針對性的設計,既能保障市場的平穩運行,又能促進功能的有效發揮。

      據期貨日報記者了解,大豆既是糧食作物,又是油料作物,同時也是副食品的重要原料。近十年來,我國大豆進口/消費比值保持80%以上,海關總署數據顯示,2021年我國大豆進口量9652萬噸,進口金額達535億美元。黨中央、國務院高度重視我國大豆及其產業鏈的穩健發展,2021年年底召開的中央農村工作會議強調“大力擴大大豆和油料生產”,今年中央一號文件又提出多項具體措施提升大豆和油料產能。

      目前,大商所已上市了黃大豆1號、黃大豆2號、豆粕和豆油期貨,形成了較為完整的期貨品種體系。但目前在大豆系列品種上,只有豆粕一個品種已上市期權,產業亟需上市更多期權品種以滿足多元、精細化的風險管理需求。

      市場人士普遍表示,黃大豆1號、黃大豆2號及豆油期權上市,一方面將為我國大豆產業鏈各主體提供更加完備的風險管理工具,完善市場定價機制,推動大豆“保險+期貨”在更大范圍推廣;另一方面有利于進一步健全境內衍生品工具體系,提升境內衍生品市場影響力和期貨市場服務實體經濟能力。

      據了解,近年來,為落實中央一號文件精神,期貨市場不斷探索農業風險管理新路徑,“保險+期貨”試點規模不斷擴大。自2015年以來,大商所已支持開展大豆“保險+期貨”項目57個,涉及種植面積880.85萬畝,現貨量136.96萬噸,共計理賠2.94億元,惠及農戶28.47萬戶,取得了良好的效果。但當前大豆“保險+期貨”主要利用期貨復制期權進行風險對沖,存在風險對沖手段單一、對沖成本高、波動率風險無法完全對沖、交易滑點大和追加保證金風險等問題,試點項目的規模和范圍在一定程度上受到限制!按蠖蛊跈嗌鲜,將為市場提供低成本、高效率的對沖工具,可以為場外期權提供定價參考,交易者可以直接利用場內期權對沖風險,降低‘保險+期貨’對沖成本,推動‘保險+期貨’模式的健康持續發展!敝袊蠖巩a業協會執行會長、南華期貨(行情603093,診股)董事總經理唐啟軍說。

      中墾國邦(天津)有限公司副總裁褚建宏表示,“我國是大豆進口和消費大國,市場規模龐大,影響相關產品價格波動的因素多,市場主體經營面臨的風險較大。尤其是在當前中美貿易摩擦尚未緩和以及全球新冠疫情反復的形勢下,大豆相關產業面臨的市場形勢異常復雜。上市黃大豆1號、黃大豆2號和豆油期權,能夠與期貨形成合力,為企業增加更加精細化的風險管理工具,提升產業鏈企業的風險管理水平!

      此外,大豆系列期權的上市還將進一步促進我國期貨市場的功能發揮!吧唐菲跈嘁云谪洖闃说,期權市場與標的期貨市場具有較強的聯動性,可以建立現貨、期貨與期權價格之間的網狀關系,市場自身的對沖行為與套利交易力量將不斷促進價格向合理方向運行。期權品種上市,有利于提高期貨市場價格發現效率和運行質量,進一步促進期貨市場功能有效發揮!碧茊④娬f。

      他同時認為,大豆系列期權上市后,客戶可以同時參與期貨和期權市場,在對期貨進行方向性交易的基礎上,通過期權進行波動性交易,能夠更加充分的表達價格預期,在全球貿易價格體系中更好反映中國市場的影響因素,提升境內衍生品市場影響力,對保供穩價、維護國家糧食安全也具有重要意義。

      據了解,多年以來,我國期貨和期權市場的快速發展和平穩運行,為大豆系列期權上市奠定了堅實基礎。2021年,黃大豆1號、黃大豆2號和豆油期貨的日均成交量分別達到20萬手、7萬手和94萬手,日均持倉量分別達到17萬手、5萬手和73萬手,且產業基礎深厚。目前,國內90%以上的大中型油脂油料企業都深度參與了大豆系列期貨交易和豆粕期權交易,為期權上市積累了良好的產業客戶基礎。同時,自2017年豆粕期權上市以來,我國商品期權市場已經逐步形成了較完備的規則制度體系,為期權上市提供了制度保障,并積累了監管經驗。

      大商所相關負責人表示,在黃大豆1號、黃大豆2號及豆油期權合約設計過程中,大商所充分借鑒已上市期權合約的成熟經驗,在兼顧風險防控和市場流動性的同時,重點圍繞功能發揮積極開展市場調研,廣泛聽取并吸收市場各方意見和建議。下一步,大商所將在證監會的領導下,扎實、全面做好相關上市準備工作,確保黃大豆1號、黃大豆2號和豆油期權順利上市和平穩運行,與豆粕期權及相關期貨工具一起,共同服務好我國大豆產業健康發展。

    (責任編輯:竇曉蕓)

    關鍵詞閱讀:衍生品 期權

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