<table id="ywuld"></table>
  • <object id="ywuld"></object>

    <acronym id="ywuld"><strong id="ywuld"></strong></acronym>
  • <acronym id="ywuld"></acronym>

    鋼廠復產預期支撐,鐵礦石價格震蕩走強

    1評論 2022-08-01 10:09:05 來源:我的鋼鐵網 作者:陶燕蘭

      上周五開始連鐵價格持續震蕩偏強運行,隨著焦炭第五輪提降落地,鋼廠利潤邊際修復,市場對鋼廠復產、補庫預期加強,導致鐵礦石盤面上行,從而帶動現貨價格跟漲;同時下游鋼材供需結構也出現好轉跡象,市場對于上游鋼廠復產預期增強;加上目前鋼廠廠內原燃料庫存處于絕對低位,復產前后鋼廠存有較強的采購補庫需求,對價格形成上行刺激。疊加宏觀方面,美聯儲加息落地,75基點雖在預期內,但在九月之前會有一個加息空窗期,市場風險偏好轉好,大宗商品市場整體氛圍轉好。宏觀微觀的共振,共同推動本周價格連續走強。截至本周五,Mysteel62%澳粉指數114.50美元/干噸,環比上周五上漲14.15美元/干噸,漲幅14.10%;Mysteel62%澳粉現貨指數791元/濕噸,環比上漲81元/濕噸,漲幅11.41%。

      基本面來看,供應端,澳巴發運量微降,海漂庫存繼續累庫,中國港口到港量繼續回落。需求端,長期虧損下鋼廠依舊選擇對高爐進行檢修,鐵水產量進一步下探,目前日均鐵水產量214萬噸,日均疏港量維持低位,在壓港船舶的補充下,港口庫存最終得以繼續保持累庫趨勢,鐵礦石供需格局仍然偏弱。

      Part1. 價格回顧

      1.1鐵礦石港口現貨與遠期現貨價格

      鋼廠復產預期支撐,鐵礦石價格震蕩走強

      港口現貨與遠期現貨方面:本周五Mysteel62%澳粉指數114.50美元/噸,環比增加14.15美元/噸;Mysteel62%澳粉現貨指數791元/噸,環比增加81元/噸;Mysteel 65%球團溢價指數為27.70美元/噸,環比下跌2.25美元/噸;Mysteel 62.5%塊礦溢價指數0.0675美元/噸度,環比上漲0.0095美元/噸度。本周PB粉遠期浮動溢價-1.80美元/噸,環比上漲0.20美元/噸。

      1.2鐵礦石期貨價格與交割利潤

      鋼廠復產預期支撐,鐵礦石價格震蕩走強

      衍生品市場方面:本周五下午連鐵主力合約收盤782.0,環比漲101.0;截至本周四,SGX主力合約收于107.55美元/噸,環比漲3.09美元/噸;交割利潤開始增加,青島港(行情601298,診股)金布巴粉09合約賣方廠庫交割利潤-53.53元/噸,環比增加23.41元/噸,同比去年增加195.52元/噸。

      1.3 鐵礦石價差

      鋼廠復產預期支撐,鐵礦石價格震蕩走強

      價差方面:本周高低品價差擴大,截至周五青島港PB粉與超特粉價差136元/噸,環比擴大11元/噸;巴西礦溢價減少,青島港卡粉與PB粉價差98元/噸,環比收窄18元/噸;粉塊價差擴大,青島港PB塊與PB粉價差118元/噸,環比擴大28元/噸。期現基差方面:PB粉基差82.09,環比走弱10.39;超特粉基差-71.33,環比走弱22.89。

      1.4 進口鐵礦石利潤及鋼廠利潤

      鋼廠復產預期支撐,鐵礦石價格震蕩走強

      利潤方面:截至周五,青島港PB粉即期進口利潤-44.14元/噸,環比下降14.74元/噸;青島港卡粉即期進口利潤-31.37元/噸,環比下降24.61元/噸;青島港PB塊即期進口利潤6.67元/噸,環比增加15.3元/噸。本期河北地區鋼廠螺紋噸鋼毛利潤-232.3元/噸,環比增加162.74元/噸,廢鋼與鐵水價差-521.7元/噸,環比擴大208元/噸。

      Part2.市場回顧

      2.1 進口鐵礦石各港口價格及周度變化(單位:元/噸)

      鋼廠復產預期支撐,鐵礦石價格震蕩走強

      2.2 各區域解讀

      華東區域:月末情緒回暖現貨成交量價齊升

      本周華東鐵礦石市場價格大幅上漲,中品粉礦活躍度保持高位。截止本周五,青島港PB粉行情價格782元/噸,環比上漲82元/噸;PB塊行情價格900元/噸,環比上漲110元/噸;超特粉行情價格575元/噸,環比上漲71元/噸,中低品價差擴大。

      數據方面,本周華東主港到港量進一步回落,青島日照連云三港到港量僅為381萬噸,環比減少92萬/周。區域鋼廠雖然依舊以減產為主,日均生鐵產量下降0.82萬噸/日,但是個別鋼廠目前成材庫存壓力較小加之毛利回歸,已經開始復產,根據調研了解未來一周復產高爐情況會繼續增加,鋼廠備庫積極性較前期也有明顯提升。資源方面,本周因到港減少貿易資源量環比上周下降56萬噸,不過主流資源依舊充裕,目前貿易資源量排名前三的分別為PB粉、超特粉、卡粉。

      品種方面,本周現貨市場流動性最好的品種依舊是PB粉,一方面是因為目前PB粉性價比優越,鋼廠采購增加加之貿易商同樣看好,流動性提升;另一方面月末貿易商交貨剛需采購,價格上漲明顯。除此之外,PB塊同樣因為優越的性價比以及絕對低的估價被市場看好,本周價格漲幅最大。

      本周美聯儲加息落地,政治局會議召開,宏觀整體表現中性,鐵礦石再度回歸基本面邏輯。供應方面而言,未來一周華東主港預期到港增加,但因前期礦山檢修發運較低,即便增加增量也相對有限,需求方面,目前鋼廠減產基本接近尾聲,鋼材庫存去化后復產積極性逐步增加,鐵礦石需求得以支撐,基本面走勢向好。不過當下主流品種資源量相對充裕,難以支撐礦價大幅上行,綜合預計下周華東區域鐵礦石價格震蕩上行為主。

      華北鐵礦石:區域內市場活躍度好轉塊礦價格堅挺

      本周唐山地區鐵礦價格大幅上漲。截至本周五,曹妃甸港PB粉784元/噸,環比上周上漲81元/噸;超特粉680元/噸,環比上漲99元/噸;卡粉908元/噸,環比上漲64元/噸;紐曼篩后塊910元/噸,環比上漲103元/噸。

      從本周區域基本面來看,供應端本周唐山兩港到港354萬噸,環比上周減少150.9萬噸;需求端唐山鋼廠調研樣本鐵水產量環比下降0.99萬噸至31.32萬噸,高爐開工率64.36%,環比下降2.97%,本周疏港49.85萬噸,較上周增加2.51萬噸。體現到庫存端,本周唐山兩港庫存總量2143.87萬噸,環比上周庫存增加28.16萬噸。

      本周唐山地區市場活躍度好轉,周后期因市場價格上漲,部分獲利解套的貿易商出貨積極性較高,且區域內投機需求增加,投機品種中PB粉最為活躍;鋼廠方面,仍然以按需采購為主,但在近期成材降庫趨勢好轉及邊際利潤恢復等利好帶動下,個別鋼廠前期停產高爐已經復產,對鐵礦石需求提供有效支撐。從品種方面來看,本周市場流動性最好的品種仍然是PB粉,原因是目前PB粉性價比優勢明顯,再因臨近月末貿易商交貨需求增加,同時區域內塊礦因前期價格偏低,目前顯現出優越的性價比而流通性增強,價格大幅上漲。綜合來看,雖然本周唐山兩港到港量下滑,但區域內可貿易的主流資源仍相對充裕;而鋼廠在利潤修復的情況下,復產積極性逐步增加,鐵礦石需求稍有增加,預計短期唐山地區進口礦市場或震蕩運行。

      沿江區域:礦價偏強運行成交尚可

      沿江區域進口礦港口現貨價格本周持漲運行,整體市場交投情緒較為活躍。截止周五,江陰港PB粉803元/噸,環比上漲97元/噸;PB塊910元/噸,環比上漲104元/噸;62.5%BRBF845元/噸,環比上漲65元/噸

      品種方面,本周持續關注到高低品粉礦價差,截止7月29日江陰港卡粉-超特粉價差環比縮小30元/噸至220元/噸。據筆者初步測算了解,目前鋼廠使用高低品配比燒結的性價比略高于直接使用中品澳粉進行配比,同時近期區域內卡粉成交數量也出現一定回暖趨勢。

      鋼廠方面,樣本內鋼廠進口礦總庫存可用天數為34天,較上期減少2天。具體來看,鋼廠廠內庫存較上周出現小幅減量,日均鐵水較上周減少0.68萬噸/天,減量主要來于近期區域內鋼廠新增檢修。平均廠內可用天數17天,較上期減少1天,F貨成交來看,本周鋼廠采購情緒一般,按需補庫居多。本周主要采購品種為:PB粉、超特粉、卡粉、紐曼塊。

      貿易商方面,本周區域內貿易商報盤積極性較為積極,同時部分貿易商積極采購以PB粉為主的現貨資源,增加現貨頭寸進行操作。貿易商心態上則多數以復工復產預期為支撐點看好后市走向,較為樂觀。綜合來看,鐵礦石焦炭等原料在前期普遍下跌后,鋼廠利潤出現些許修復,但近期礦石漲幅較大,鋼廠方面的擔憂情緒逐步顯現。預計短期內鐵礦石現貨市場震蕩運行。

      Part3. 基本面

      3.1 鐵礦石基本面情況回顧

      鋼廠復產預期支撐,鐵礦石價格震蕩走強

      供應:本期Mysteel澳巴19港鐵礦石發運總量2519.7萬噸,環比減少21.7萬噸。中國45港口到港量2050.8萬噸,環比減少136.3萬噸。

      需求:Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率71.61%,環比上周下降1.55%,同比去年下降10.06%;日均鐵水產量213.58萬噸,環比下降5.66萬噸,同比下降18.25萬噸。

      庫存:本周Mysteel統計中國45港鐵礦石庫存總量13534.55萬噸,環比增340萬噸;日均疏港量259.84萬噸,環比降0.87萬噸;在港船舶數69條降16條。

      3.2澳洲發運量企穩反彈 巴西發運量高位回落

      本期Mysteel澳洲巴西19港鐵礦石發運總量2519.7萬噸,環比減少21.7萬噸,其中澳洲發運量1903.8萬噸,環比增加168.1萬噸;巴西發運量高位回落189.8萬噸至615.9萬噸,處于今年周均水平。具體到礦山,力拓和BHP發運量均止跌反彈,環比分別增加65.0萬噸和95.6萬噸;FMG發運量環比基本持穩;VALE發運量高位回落100.2萬噸至497.3萬噸。

      3.3中國到港量繼續回落 華東區域到港減量仍較大

      本期中國47港口到港量2097.8萬噸,環比減少212.9萬噸。45港口到港量2050.8萬噸,環比減少136.3萬噸。其中澳礦到港量1365.9萬噸,環比減少223.7萬噸;巴西礦到港量環比增加229.3萬噸至481.1萬噸;非主流礦到港量環比減少141.9萬噸至203.8萬噸。分區域來看,華東區域到港減量較大,繼續回落162.4萬噸。

      3.4 礦山產能利用率小幅升高精粉累庫

      本期礦山產能利用率小幅上升。主要原因華東區域主導大礦前期檢修,目前恢復正常生產;以及西南區域部分礦山月初復產后未達到滿產狀態,目前開始逐步恢復滿產狀態,使礦山產能利用率小幅升高。東北、華北、西北等區域開工均成下降趨勢。

      庫存方面:由于鋼廠需求不佳,多數減少國產礦采購量,東北、華北、華東、西北、西南等區域均呈現累庫現象,其中西南區域某大礦由于主要生產鈦精粉,鐵精粉只作為附屬產品,故在鋼廠采購量下降之后礦山并未減產,累庫量顯著。

      3.5 鋼廠減產檢修接近尾聲日均鐵水產量繼續下探至214萬噸

      Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率71.61%,環比上周下降1.55%,同比去年下降10.06%;高爐煉鐵產能利用率79.30%,環比下降2.10%,同比下降7.07%;鋼廠盈利率19.05%,環比增加9.09%,同比下降67.10%;日均鐵水產量213.58萬噸,環比下降5.66萬噸,同比下降18.25萬噸。

      本期Mysteel調研247家鋼廠樣本日均鐵水產量213.58萬噸,環比下降5.66萬噸;共新增13座高爐檢修,2座高爐復產,高爐開工率71.61%,環比上周下降1.55%。具體來看,本周檢修主要集中在華北和華東地區,長期虧損下鋼廠依舊選擇對高爐進行檢修,復產分別是在華東和華南地區。體現到鐵水產量,本周華北和華東地區日均鐵水減量分別1.9萬噸/天和2.4萬噸/天,華南地區產量隨著高爐復產有所增加,其他地區產量小幅下降。此外,本周鋼廠盈利情況較上周好轉,但是否能支撐鋼廠集中復產還有待觀察。(本周數據為7月21日-7月27日期間鋼廠鐵水產量日均值)

      3.6 低疏港背景下前期壓港船只卸貨入庫 港口庫存延續累庫趨勢

      Mysteel統計全國45港進口鐵礦石庫存13534.55萬噸,環比增340萬噸;日均疏港量259.84萬噸,環比降0.87萬噸;在港船舶數69條降16條。

      本周期內雖然港口鐵礦到港還在下降,但有壓港船舶補充,加上港口日均疏港維持低位,港口庫存最終得以繼續保持累庫趨勢。具體來看,除沿江區域之外其余四地區庫存均有增量,增量最為明顯的是華東港口,主因其所輻射鋼廠采購提貨需求一般,加上港口正常作業前提下前期壓港船舶順利入庫,因此其區域內港口庫存增幅最大;而沿江港口因其輻射腹地鋼廠提貨節奏進入上升期,加上到港低位影響,區域庫存出現小幅下降。

      3.7鋼廠虧損狀態下繼續壓縮庫存 進口礦庫存再創近三年新低

      Mysteel統計全國鋼廠進口鐵礦石庫存總量為9684.32萬噸,環比減少327.35萬噸;當前樣本鋼廠的進口礦日耗為260.00萬噸,環比減少6.20萬噸,庫存消費比37.25,環比減少0.36天。

      本期全國鋼廠進口礦庫存延續下降趨勢,創近三年新低,庫存周轉天數小幅下降。分區域來看,本期進口礦庫存下降主要來自北方鋼廠,由于成材壓力較大,多數持續壓縮原料庫存,南方鋼廠由于近期成材去庫較快,鋼廠原料庫存相對穩定。此外,北方鋼廠受減產、檢修進一步擴大的原因,河北、山東、河南等地區進口礦日耗均有明顯下降。

      3.8 遠期現貨:礦價先漲后跌一級市場成交活躍

      本周遠期市場鐵礦石價格沖高回落,宏觀預期持續向好。遠期市場買家多為外資貿易商,投機需求有所增強。

      本周遠期市場整體成交情況明顯好轉,增量主要來源于一級市場,而二級市場成交數量較上周持平。一級市場主要成交品種為MNPJ資源,而二級市場流動性較好的品種為PB粉資源,占比達60%。低資源如揚迪和巴混資源成交尚可,其他品種方面如塊礦溢價有所上漲,部分市場人士認為塊礦的需求在九月份會得到好轉,目前是一個投機建倉的較好時機。精粉溢價因需求較弱,溢價也在相繼走低,球團市場暫無需求。此外,值得注意的是盡管一級市場成交價格較高,但由于基本面沒有發生改變,二級市場的貨物資源仍較多且價格相對便宜,導致主流MNPJ資源的溢價持續收窄。

      3.9 港口現貨:本周港口現貨成交企穩回升 中品澳粉成交活躍

      本周港口現貨平均每日成交77.6萬噸,環比上漲19.4%;港口現貨價格偏強運行,市場交投氣氛轉好,價格回升后貿易商投機性需求改善明顯,鋼廠采購謹慎,按需采購。

      品種方面:中品澳粉成交活躍,低品礦資源成交維持低位,主流塊礦成交有所轉好。鋼廠虧損有所收窄,中低品價差有所擴大,中品資源性價比有所轉弱;中小貿易商投機需求改善明顯,PB粉、混合粉和麥克粉等主流中低品成交量居前。主流塊礦資源有所改善,粉塊價差以及塊礦溢價回落,塊礦成交較好。整體來看,本周港口現貨成交轉強,目前成交量仍處于年均線下方,弱于去年同期。

      Part 4. 下周市場預判

      下周來看,供應端,澳巴發運量預計有所回升,根據船期推算,中國到港量預計也將有所反彈。需求端,鋼廠利潤進一步修復,減產、檢修范圍有收縮趨勢,據Mysteel調研,下周高爐復產有所增多,預計下周鐵水產量將迎來小幅反彈。同時鋼廠廠內庫存觸及近兩年最低點,疊加鋼廠小復產驅動,預計鋼廠提貨港口疏港亦將有小幅回升空間,但回升后的疏港受需求限制仍然處于低位;同時到港或有增量補充港口資源,港口庫存或將維持累庫趨勢。

      綜合來看,下周鐵礦石仍呈現供強需弱格局,但是現在市場上普遍對鋼廠存有小規模復產跟補庫的預期,這個因素持續發酵后,亦可能導致價格延續震蕩小幅向上的行情。

    (責任編輯:竇曉蕓)

    關鍵詞閱讀:鐵礦石

    快來分享:
    評論 已有 0 條評論
    更多>> 以下為您的最近訪問股
    理財產品快速查詢
    中国产xxxxa片
    <table id="ywuld"></table>
  • <object id="ywuld"></object>

    <acronym id="ywuld"><strong id="ywuld"></strong></acronym>
  • <acronym id="ywuld"></acronym>