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    鋼材月報:政策提振信心?供需明顯改善

    1評論 2022-08-01 10:26:25 來源:華泰期貨研究院 作者:黑色建材組

      策略摘要

      整體來看,在宏觀經濟及房地產政策的刺激下,市場信心重新提振。美聯儲加息的落地使得美股市場大漲,商品板塊跟隨上漲,疊加黑色產業鏈的集體去庫,短期迎來有效反彈;氐戒摬幕久鎭砜,在粗鋼產量壓減背景之,疊加政策發力使得需求端有效出現回升,但長遠來看:行業上下游的主動去庫并未就此結束。因此我們可以繼續關注短期的反彈行情。

      市場分析

      7月底發改委在中國鋼鐵工業協會上指出,下半年鋼企要繼續壓減粗鋼產量。中央政治局再次強調要穩定房地產市場。美聯儲第二次加息如期落地,利空因素消除,鋼材需求明顯提升,社庫廠庫雙雙下降,鋼廠挺價意愿濃厚,復產積極性再度變強,使得原料端大漲,從而帶動成材上揚。未來可持續關注宏觀經濟和房地產政策方面,以及鋼鐵行業政策對供給端的影響。

      供給方面:根據Mysteel調研247家鋼廠高爐開工率71.61%,環比上周下降1.55%,同比去年下降10.06%;高爐煉鐵產能利用率79.30%,環比下降2.10%,同比下降7.07%;鋼廠盈利率19.05%,環比增加9.09%,同比下降67.10%;日均鐵水產量213.58萬噸,環比下降5.66萬噸,同比下降18.25萬噸。成材雖然上漲,但原料漲得更多,導致鋼廠盈利情況只是略有改善,配合壓產政策限產去庫,鋼材產量環比回落。

      消費方面:根據鋼聯公布最新五大成材周度表觀需求995萬噸,周環比增加18萬噸,其中螺紋表觀需求311萬噸,周環比增加6萬噸,熱卷表觀消費314萬噸,周環比增加9萬噸。地產政策刺激,鋼廠復產預期增強原料端大漲,成材上漲鋼貿商信心修復,需求有望持續環比回升。

      庫存方面:根據Mysteel調研全國五大成材庫存加總1836萬噸,周環比減少112萬噸,其中螺紋庫存886萬噸,環比減少79萬噸,熱卷庫存366萬噸,環比減少10萬噸。由于消費端的持續回升,成材上漲,庫存進一步被消耗。

      整體來看,在宏觀經濟及房地產政策的刺激下,市場信心重新提振。美聯儲加息的落地使得美股市場大漲,商品板塊跟隨上漲,疊加黑色產業鏈的集體去庫,短期迎來有效反彈;氐戒摬幕久鎭砜,在粗鋼產量壓減背景之,疊加政策發力使得需求端有效出現回升,但長遠來看:行業上下游的主動去庫并未就此結束。因此我們可以繼續關注短期的反彈行情。

      策略

      單邊:中性偏多

      跨期:無

      跨品種:做多鋼廠利潤

      期現:無

      期權:無

      風險

      疫情防控情況、壓產政策的落地情況、國內經濟及地產情況、外圍市場影響等。

      【華泰期貨鋼材月報】政策提振信心?供需明顯改善

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      【華泰期貨鋼材月報】政策提振信心?供需明顯改善

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      【華泰期貨鋼材月報】政策提振信心?供需明顯改善

    (責任編輯:竇曉蕓)

    關鍵詞閱讀:螺紋鋼 熱軋卷板

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